赌场中，依然有人能够挣钱，但是它是零和游戏，时间一长，最后挣钱的只有开赌馆抽头的人。赌场的这种特性大家看得一目了然，但是在金融市场这种骗局由于被包装得非常复杂，很多人就看不懂了。我们昨天讲由于黄金的价格上涨速度比通货膨胀还低，因此它的买卖基本上可以看作是一个零和游戏，有赔的人才有赚的人。
股票因为有经济发展作支撑，并不是零和游戏，但是数学比较好的朋友或者学习信号处理的朋友会懂得，如果把它长期的收益减去，它依然是零和游戏。长期投资，获得的是长期收益的部分，而让风险波动的部分相互抵消，好赌博的人看到的是短期的波动，而忽略长期的收益。我们在前面介绍夏普比率时讲过，即便是美国股市，波动幅度也是收益的大约 2.5 倍，中国股市是收益的 6 倍。
因此，只看到波动，看不到增长是很明显的。但是波动本身是零和游戏，玩多了，钱都交给了赌场。中国买卖一次股票各种税费超过 0.1%，别看这个钱少，如果你老玩昨天买今天卖的游戏，一年 10% 以上的钱都交给了收费的。这就和进赌场没有差别。所有做证券的，都希望你频繁交易，因为不论你挣钱还是亏钱，他们都挣钱。因此，听那些基金经理和机构讲话时，都必须牢记，他们和你有利益冲突。
